Electrolux rasar – så mycket pengar måste ägarna in med

På torsdagskvällen kom det besked som många befarat. Den skuldtyngda vitvarujätten Electrolux vill ta in cirka 9 miljarder kronor i en nyemission.

Electrolux största ägare, familjen Wallenbergs maktbolag Investor, har åtagit sig att teckna sin pro rata-andel, vilket kommer kosta cirka 1,7 miljarder kronor. Utöver det har Investor åtagit sig att garantera ytterligare cirka 1,7 miljarder kronor av nyemissionen.

Totalt kan alltså notan för Investor landa på 3,4 miljarder kronor, det kan jämföras med de 2,7 miljarder kronor som Wallenberg Investments tryckte in för att rädda stålsatsningen Stegra.

Samtidigt har Electrolux utvecklats till en försvinnande liten andel av Investors substans, bolaget rapporteras utgöra 0 procent av Investors substans. Det gör bolaget till en av Investors tre ”nollor”, tillsammans med avknoppade Electrolux Professional och trädgårdsutrustningsbolaget Husqvarna.

I fredagens inledande handel rasar Electrolux cirka 24 procent. Därmed rasar börsvärdet ner till cirka 13 miljarder kronor.

Det innebär att Electrolux aktieägare för varje hundralapp som man äger aktier i kommer behöva trycka in ytterligare cirka 70 kronor, om man vil försvara sin ägarandel.

EFN:s analytiker Martin Blomgren lyfter frågan om inte nyemissionen borde ha varit ännu större.

”En nyemission på 9 miljarder kronor innebär inte att Electrolux på något sätt blir ett balansmässigt starkt bolag men med ett börsvärde på 17 miljarder så var det kanske svårt att ta i ännu mer”, skriver han och konstaterar att aktieägarna bjud på ”en tur i torktumlaren den närmaste tiden”.

Nytt partnerskap med Midea

Nyemissionsbeskedet var dock inte den enda nyhet som Electrolux presenterade på torsdagskvällen. Electrolux ska även ingå ett långsiktigt strategiskt partnerskap tillsammans med kinesiska Midea i Nordamerika.

Den nordamerikanska marknaden har under en lång tid varit ett sorgebarn för Electrolux och Midea har tidigare rapporterats vara intresserat av att köpa Electrolux nordamerikanska verksamhet, senast 2023.

– Äntligen, sammanfattade SB1 Markets analytiker Johan Eliason Electrolux torsdagsbesked.

Bolaget ska bilda tre samriskbolag tillsammans med Midea. Ett för försäljning, ett för tillverkning i Mexiko och ett för tillverkning i USA.

– Att förhoppningsvis lösa problemet i USA var antagligen en förutsättning för nyemissionen, men jag misstänker att Investor ändå är säljare av Electrolux på sikt. Nu när USA verkar ha godkänt Midea som köpare borde det vara möjligt att till slut sälja allt till dem – som jag förstod det var det stötestenen 2023 när Midea var intresserade, sa han.

Jackpott för blankare

Det finns dock de som har goda skäl att fira kurskraschen i Electrolux. Bolaget har länge varit ett av Stockholmsbörsens hårdast blankade bolag, där investerare spekulerar i nedgång.

Samma dag som emissionsbeskedet kom steg blankningen till 17,9 procent av kapitalet, den högsta nivån hittills. Det gör också Electrolux till börsens i särklass hårdast blankade aktie. Som jämförelse är blankningen i SBB, tvåa på blankningslistan, 14,4 procent.